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PG PG电子 APP股价4连跌!小熊电器库存高企

文章出处:网络 人气:发表时间:2023-07-09 15:46

  7月7日,小熊电器低开低走,盘中一度大跌7%,截止收盘,小熊电器跌幅收窄为3.5%,股价报于75.3元,总市值为118亿。

  最近,小熊电器走势有些低迷,尤其是最近4个交易日4连跌,累计跌幅12.5%,市值缩水17亿。6月16日,小熊电器一度触及近两年股价新高97.7元,但相比2020年7月高点还有不小距离,随后股价开始走跌,跌幅超20%。

  事实上,无论是去年财报还是今年一季度,小熊电器的业绩表现都不错,营收净利润双增,但为何股价有些低迷?

PG PG电子 APP股价4连跌!小熊电器库存高企(图1)

  小熊电器成立于 2006 年,是一家从事电器器械和器材制造业为主的企业,其产品主要为小家电品类,2019 年 8 月,小熊电器在 A 股上市,发行价为34.25元,被外界称为“创意小家电第一股”。

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PG PG电子 APP股价4连跌!小熊电器库存高企(图2)

  上市之初,小熊电器有过高光时刻,2020年7月,小熊电器在上市几个月后股价一度涨至163元(前复权),总市值达到255亿,较发行价涨幅达到400%。

  不过,163元成为小熊电器股价的巅峰,这两年公司股价跌跌不休,最低跌至37.8元。今年以来,小熊电器略有所反弹,由年初的60元最高反弹至97元。

PG PG电子 APP股价4连跌!小熊电器库存高企(图3)

  从业绩上看,2019年、2020年小熊电器的业绩持续增长,但2021年,小熊电器的营收净利润双双下滑,尤其是净利润大幅下滑34%。

  小熊电器2022 年财报显示,公司实现营收 41.18 亿元,同比增长 14.18%;归母净利润 3.86 亿元,同比增长 36.31%。

  2023年一季度,小熊电器实现营业收入12.51亿元,同比增长28.07%。同期,公司净利润为1.65亿元,同比增长58.27%。

  小熊电器营收、利润由双降转变为双增,今年4月以来,公司股价迎来一波上涨,由 60多元一度涨至90多元。

  从营收结构来看,小熊电器目前主要分为厨房小家电、生活小家电、其他小家电、其他业务四大类,2022年分别贡献了33.63亿元、3.95亿元、3.26亿元、3371.48万元的营收,分别占营收比例的81.67%、9.60%、7.91%、0.82%。

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  不过,小熊电器的隐忧依然不少,一方面销售费用持续增长,另一方面,公司库存持续升高。

  小熊电器目前以线 年,小熊电器的销售费用分别为 3.96 亿元、4.40 亿元、5.53 亿元和 7.29 亿元;销售费用占营收比重分别为 14.73%、12.03%、15.34% 和 17.7%,整体呈现上升趋势。

  与同行对比, 2022 年苏泊尔的销售费用占比为 10.69%,九阳股份的销售费用占比为 15.65%,均低于小熊电器。

  研发费用方面,2019 年至 2022 年,小熊电器研发费用分别为 7651.52 万元、1.05 亿元、1.29 亿元和 1.37 亿元,尽管也在逐渐增长,但无论是总费用还是增长率均赶不上其营销费用,2022 年小熊电器研发费用仅同比增长了 5.76%,而营销费用则同比增长了 31.94%。

  2019年-2022年,小熊电器的存货金额分别为4.32亿元、5.32亿元、6.16亿元、6.51亿元。尤其是2022年存货同比增长5.62%,占总资产比例为13.4%,存货周转率为4.13次,低于同行。

  从存货结构来看,2022年公司存货依旧以库存商品为主,账面余额约4亿元;而且,所计提的跌价准备绝大部分来源于此。

  另外,2022年小熊电器计提跌价准备 3259.97万,而当年公司营收净利润双双增长。

  今年6月,有投资者在深交所互动易向小熊电器提问:“公司存货跌价准备持续上涨的主要原因是什么”?

  小熊电器答复称:“存货按成本与可变现净值孰低原则计价,对于存货因遭受毁损、全部或部分陈旧过时或销售价格低于成本等原因,预计其成本不可收回的部分,提取存货跌价准备。从2022年度报告相关数据来看,2022年末存货跌价准备余额相比2021年末是下降的”。

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  每年“618”电商节是小家电促销活动的高峰,但618之后,对小熊电器的投诉也在增多。黑猫投诉平台数据显示:有关小熊电器投诉达到400多条,其中主要投诉的问题是产品质量问题、售后服务等。

  截止一季度,小熊电器的持仓机构数为20家,其中基金17家,较去年底持仓机构大幅减少。

  值得一提的是6月底,小熊电器发布公告称,持股 7.62% 的公司股东龙少柔计划通过集中竞价交易方式,减持公司股份不超过 100 万股(占公司总股本的 0.64%)。

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