PG PG电子 APP家用电器业行业:人民币贬值外销企业受益 海信和TCL彩电表现亮眼
人民币对美元汇率贬值下外销家电企业有望受益,7月上旬主要尺寸面板价格涨幅有
人民币对美元汇率贬值,外销家电企业有望受益。根据Wind,7月7日人民币对美元即期汇率为7.21,从5 月4 日起累计贬值幅度为4.3%。外销占比相对较大的家电企业有望受益。这些家电公司若原材料主要以人民币结算,外汇结算后的人民币收入增加有望带动毛利率提升。外销家电公司以人民币计价持有的美元净资产增加,汇兑收益将有所增加。奥马电器、嘉益股份、哈尔斯、比依股份、新宝股份、奥佳华、德昌股份、富佳股份、莱克电气等外销家电企业有望受益。
7 月上旬主要尺寸面板价格涨幅有所收窄。本周WitsView 发布7 月上旬面板价格数据,7 月上旬65、55、43、32液晶电视面板均价为158 、116 、61 、35 美元/ 片, 均价同比+27.42%/+30.34%/+10.91%/+25.00%,均价环比+8/+7/+3/+2 美元/片,6 月上旬环比+11/+10/+2/+2 美元/片。因618 大促后面板需求回落,预计7 月面板价格涨幅将有所收窄。
23 年H1 中国彩电市场出货量微降,海信和TCL 表现亮眼。根据洛图科技数据,23 年H1 中国彩电市场出货量为1712 万台,PG PG电子 APP同比-0.5%,其中Q1 和Q2 彩电出货量分别同比-0.6%/-0.4%。23 年H1 海信系彩电23 年H1 出货量约为380 万台,同比+11%,市场份额同比+2.4pct;TCL23 年H1 出货量为300 万台,同比+23.3%,市场份额同比+3.4pct。
投资建议:人民币对美元汇率贬值下外销家电企业有望受益,主要尺寸面板价格涨幅有所收窄,23 年H1 海信和TCL 彩电表现亮眼。当前时点Q2 各项经营数据呈现复苏和改善,前期股价经过阶段调整,建议在这一阶段提前布局。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团(11.8X)、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家(12.5X)、激光显示技术龙头海信视像(13.7X)、中央空调稳健发展,家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电(16.7X)、内销恢复弹性较强的小熊电器(24.3X)、产品优化,节日促销热卖的飞科电器(24.6X)、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份( 13.4X) 、PG PG电子 APP轻装上阵的传统厨电龙头老板电器(11.0X)、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技(22.9X)、清洁电器龙头科沃斯(21.9X)。
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