PG PG电子 APPPG PG电子 APP公募基金：23Q2 重仓配置比例持续提升。Wind 数据显示，以所有公募基金为样本、按中信家电分类，从市值规模来看，23Q2 公募基金重仓持有家电板块市值683.3 亿元，环比+33.5%；从市值占比来看，23Q2 公募重仓中家电行业配置比例2.2%，环比+0.6pct，自一季度以来配置比例持续提升。细分行业来看主要增配白电、黑电、零部件，配置比例分别环比+0.46pct、+0.05pct、+0.12pct。

　　白电：增配美的、格力、海信。23Q2 重仓美的、格力、海尔、海信的公募基金数量环比23Q1 分别+233、+96、+38、+50 只；公募基金重仓规模占流通市值比例分别环比+1.4pct、+1.8pct、+0.0pct、+2.6pct。

　　厨电：持续减配。23Q2 重仓老板、亿田的公募基金数量环比分别-6、-5 只。公募基金重仓规模分别环比-2.3、-0.1 亿元，占流通市值比例分别环比-0.8pct、-0.8pct。

　　小家电：增配厨小电，减配新兴品类。23Q2 重仓苏泊尔、九阳、新宝、小熊的公募基金数量环比分别+9、-1、+22、+12 只，占流通市值比例分别环比+0.3pct、+0.0pct、+0.9pct、+0.4pct；23Q2 重仓科沃斯、石头、极米的公募基金数量环比分别+22、+3、-7 只，占流通市值比例分别环比-1.0pct、-0.8pct、-1.0pct。

　　外资机构：23Q2 持仓比例回升，增配美的、海信、华帝、新宝、石头。根据Wind 数据，23Q2 外资机构持有家电（申万分类）板块市值1601 亿元，环比+10.2%；持仓规模占家电流通市值比例11.0%，环比+0.8pct。个股方面，23Q2 美的、海信、华帝、新宝、石头外资持仓占流通市值比例分别环比+1.6pct、+1.0pct、+4.2pct、+0.1pct、+2.0pct。

　　6 月家电社零、出口均改善。根据统计局数据，6 月家用电器与音像器材类零售额同比+4.5%（增速环比+4.4pct）；6 月商品住宅销售面积同比-27.9%，竣工面积同比+15.8%；6 月家用电器出口金额（人民币口径）同比+9.8%（增速环比+1.6pct）。

　　投资建议：推荐基本面稳健的白电龙头美的集团海信家电（A/H）、格力电器海尔智家（A/H）；出口链收入和盈利向好推荐新宝股份、比依股份。

　　一周行情回顾（2023.7.17-2023.7.21）：沪深300 指数周度下跌2.0%，家电板块表现处于全行业中上游水平，下跌0.8%，视听器材指数（申万）下跌4.2%，白电指数（申万）下跌0.2%。

　　风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱；基金季报仅披露重仓股。