走势回顾：沪深300 跌幅为2.6%，其中申万家电指数跌幅1.5%，跑赢沪深300 指数1.1 个百分点，在31 个申万一级行业中排名第十五。

　　细分行业：本周清洁家电+1.1%、其他家电+0.4%、小家电整体-0.1%、厨小电-0.1%、家电零部件-0.5%、白电-1.0%、厨卫-1.3%、照明设备-1.5%、黑电-1.8%、个护-2.7%。

　　个股涨跌幅：同星科技、三星新材、欧圣电气、德昌股份、ST 同洲位列涨幅榜前五，康盛股份、火星人、创维数字、飞科电器、极米科技位列跌幅榜前五。

　　北上持仓：北上资金在四个白电企业、海信视像、老板电器、华帝股份、欧普照明、苏泊尔、九阳股份、三花智控、德业股份上持仓份额较高，达到3.5%以上。

　　持仓变动情况：本周北上资金增持最多的标的是德业股份、海信家电、四川长虹、小熊电器和奥佳华，年初至今增持最多的是华帝股份、海信视像、四川长虹、兆驰股份、海信家电和奥佳华。

　　7 月数据更新：产业在线 月产销量数据，内外销双增收官2023 冷年。2023 年7 月家用空调生产1645.3 万台，同比+32.0%，销售1660.9 万台，同比+22.9%，其中内销出货1175.5 万台，同比+27.6%；外销出货485.5 万台，同比+12.9%，工业库存1779.7 万台，同比+2.4%。

　　出口：海关总署发布7 月空冰洗出口数据，冰箱、洗衣机量额齐升，空调出口额有所下滑。7 月家电整体出口有所回落，但好于大盘。具体来看，7月空调出口额有所下滑，同比-15%，但出口量延续增长，同比+1%；冰箱量额齐升，出口额、出口量、均价分别为+10%/+29%/-15%；洗衣机出口延续增长，出口额、出口量、均价分别为+4%/+25%/-16%。

　　周度各板块数据：上周白电线下回暖，冰箱、洗衣机增速较高，空调延续回调趋势；厨电品类里，油烟机、燃气灶、洗碗机和集成灶线下规模持续高增，线上疲软；环境电器环比有所回暖，线下扫地机量增带动额增。厨小电品类里电蒸锅和豆浆机表现优秀，大部分品类线上持续承压，线下销额同比增长，空气炸锅持续下滑。

　　原材料、海运及汇率：原材料整体仍然维持低位水平。本周ABS 塑料、铝和冷轧卷板价格同比延续下降趋势，冷轧卷板价格无变动。铜价同比+2%，自7 月中旬起增幅逐渐收窄。从海运集装箱运价指数来看，截至本周五（8月18 日）SCFI 指数同比-70%，环比-1.20%。8 月18 日美元兑人民币即期汇率7.2896，同比+7.32%，环比-0.28%。

　　下半年空调景气度虽有所回调，但低基数下出口链边际向好，建议关注白电龙头企业美的集团、格力电器，推荐海尔智家；清洁电器业绩逐渐复苏，叠加海外需求有所回暖，推荐清洁电器综合产品力优秀、出口链修复的石头科技和科沃斯；7 月国家发布政策大力支持刚性和改善性住房需求，厨电属于强地产链后周期属性板块，有望受益地产修复。建议关注老板电器；小家电领域建议关注迎合年轻人消费需求的小熊电器、小家电出口份额占比较大的新宝股份。

　　风险提示：三方数据失真风险、政策刺激不及预期风险、外销需求低预期风险、原材料价格上涨风险。PG电子网站 PG电子PG电子网站 PG电子